Mnoho zemí si vzalo obrovské čínské půjčky na výstavbu věcí, které z ekonomického hlediska nedávají velký smysl. O těchto půjčkách se však ví jen málo, přičemž existující literatura se opírá o zprávy z médií a výňatky z hrstky smluv. Zjistili jsme, že zapojení do programu MMF ničí politické výhody čínských půjček pro zkorumpované vůdce, zatímco požadavky na transparentnost omezují jejich schopnost dluh zneužívat.

1. Úroková sazba

Úroková sazba popisuje částku, kterou dlužníci platí za půjčky od věřitelů. Pětiletá úroková sazba (LPR) byla letos snížena o 25 bazických bodů na 3,95 %, zatímco jednoletá LPR zůstala nezměněna na 3,45 %. Obě sazby ovlivňují tvorbu cen hypoték. Tato statistika vychází z původní databáze úvěrových smluv, kterou shromáždila agentura AidData ve společnosti William & Mary ve spolupráci s CGD a německým institutem Kiel Institute a která byla zveřejněna ve zprávě „Jak Čína půjčuje“. Data jsou veřejně dostupná online. Úplné úložiště obsahuje také 142 srovnávacích smluvních doložek od nečínských věřitelů.

Tato statistika je pravidelně aktualizována.

2. Bezúročné období

Čínské úvěrové smlouvy s rozvojovými zeměmi vyžadují, aby dlužníci upřednostňovali splácení dluhů čínských státních bank před ostatními věřiteli, jak vyplývá ze studie 100 takových smluv, kterou sestavila americká výzkumná laboratoř AidData na College of William & Mary. Studie byla zveřejněna právě v době, kdy Čína oznámila, že zruší 23 bezúročných půjček 17 africkým zemím, jejichž platnost měla vypršet na konci loňského roku. Odborníci však varují, že zrušení je pro Peking levným způsobem, jak se tvářit benevolentně, ale neřeší problémy s dlouhodobou udržitelností dluhu. Odpisy představují jen malý zlomek celkového afrického dluhu, tvrdí odborníci.

3. Doba splatnosti úvěru

Doba splatnosti úvěru je doba, po kterou je dlužník povinen splatit jistinu a úroky. Délku splatnosti úvěru určuje věřitel a je uvedena ve smlouvě. Podmínky úvěru jsou sjednávány a dohodnuty mezi věřitelem a dlužníkem s ohledem na zájmy a okolnosti každé strany.

Doba trvání úvěrů je ovlivněna skutečností, že je poskytuje ministerstvo obchodu ( půjčka 300 000 bez registru MOFCOM), ministerstvo odpovědné za zahraniční obchod a investice, nikoli čínské politické banky (CBD a CDB). MOFCOM nepodléhá stejným politickým a obchodním tlakům jako jiné instituce, které půjčují peníze rozvojovým zemím, a proto může vyjednat nejlepší možné podmínky pro jejich dluh.

Je však důležité si uvědomit, že čínská kultura klade velký důraz na důležitost dlouhodobých vztahů. Věřitelé a jednotliví bankéři nebudou chtít tyto vztahy poškodit agresivními a nepřátelskými návrhy na restrukturalizaci.

Podkladová data pro tuto analýzu jsou volně dostupná v online repozitáři AidData (viz výše). Jsou výsledkem víceletého společného projektu pod dohledem AidData ve William and Mary, Centra pro globální rozvoj (CGD) a německého Kielského institutu. Soubor dat obsahuje 100 čínských úvěrových smluv a 142 srovnávacích smluv od nečínských věřitelů a lze jej vyhledávat podle věřitele, dlužníka, sektoru a smluvní doložky.

4. Zajištění

S rostoucími dluhy Číny vůči rozvojovým zemím roste i riziko selhání. Banky požadují za úvěry zajištění a pokles hodnoty tohoto zajištění může omezit úvěrovou kapacitu nebo vést k selhání. To platí zejména pro developery nemovitostí, kteří jsou povinni poskytnout pozemky, budovy a rezervační částky jako zajištění úvěru. Pokud tato aktiva ztratí hodnotu, banky budou muset zvýšit rezervy nebo úrokové sazby úvěrů, aby pokryly ztráty.

Čínské úvěrové smlouvy nabízejí neobvykle přísné požadavky na důvěrnost a zajištění, stejně jako ustanovení, která omezují schopnost dlužníků znovu projednávat své smlouvy nebo vyjednávat s jinými věřiteli. Tyto rysy zdůrazňují, jak jsou čínští státní věřitelé „svalnatí a komerčně zdatní“, uvádějí autoři studie Jak Čína půjčuje, kterou dnes zveřejnila agentura AidData ve spolupráci s William & Mary, Centrem pro globální rozvoj a německým Kielským institutem pro světovou ekonomiku.

Analýza studie je založena na největším zdroji smluvních dat o úvěrech čínské vlády rozvojovým zemím, jaký kdy byl shromážděn. Během 36 měsíců tým AidData shromáždil 100 čínských úvěrových smluv z 24 zemí, které se účastní čínské iniciativy Pás a stezka. Tato sada dat zahrnuje finanční i nefinanční podmínky půjčky, včetně úrokové sazby, měny, splátkového kalendáře, zajištění, záruk, případů selhání, suverénní imunity, rozhodného práva a dalších. Je k dispozici zde.